《The (mis)behaviour of markets》並不是討論為甚麼有市場泡沬或金融海嘯等異常情況，而是要告訴大家：市場並沒有異常，一切只是建基於錯誤理解的幻覺！本書的主要作者Benoît Mandelbrot是一個數學奇人，他的金融理論，經濟學家都聽過讀過，不大相信但又不敢貿然否定。Mandelbrot的主要理論，是市場的波動並非簡單的布朗運動，而是其他遠較複雜的碎形曲線。
碎形（fractal）是Mandelbrot於１９７５年創造的一個詞，用來討論一些「粗糙」的幾何圖案。以往數學家多數專注於如多邊形、圓形、螺形等好看的形狀，但無論抽象或現實世界，不大受注目的圖形佔絕大多數。由於Mandelbrot的努力，碎形幾何這個數學旁枝，現在已是一個炙手可熱的學科。最為人知的碎形Mandelbrot set，便是以他命名。
最常見的碎形，就是有自我相似（self-similar）特性的，即不斷如何放大縮小，看起來也差不多。經濟學家發現，市場的波動，就有這樣的自我相似性，無論圖表是以一小時，一天，一個月，甚或一年做單位，看起來都是一個模樣！
市場波動是碎形，那一種呢？主流經濟學家認為，股票與市場的關係，就如水分子與河流一樣。在一種完美的流體中，分子的活動的完全隨機，以一種稱為布朗運動（Brownian motion）的形式前進；而在一個所有人都理性的世界，股市的的起跌也完全隨機，所以亦會是布朗運動。這就是金融數學鼻祖Louis Bachelier有名的有效市場假設（Efficient-market hypothesis）。
但．．．但．．．但是，人不都是理性的啊！世界上沒有完美流體，分子的活動會給流體的黏性支配；不同的股票市場，應該都有如黏性的東西，只要能夠掌握，就可以預測市場動向！投資機構，於是聘請對流體力學最熟悉的人，稱為『火箭專家』（Rocket Scientist）。所以說，就是因為相信人不是理性，才會有投機活動！
Mandelbrot認為，人不都是理性，所以市場活動也不是像水一般簡單。流體，完美與否，擾動覆度相對較小，出現大崩市的機乎微乎其乎，但這百年出現過多少過金融風暴了。所以，股票的升跌，並不是完全隨機，卻比這個更槽：市場活動是一個遠為複離的碎形，出現所謂大波動根本是必然現象。
書中引述一位經濟學家之言：『Mandelbrot的理論若是真的，會做成很大衝激，起碼我們現今所有（包括正統經濟學，或亂來的金融機構）的分析工具，都可以掃進垃圾桶！』Mandelbrot不以為然，但認為這樣的態度，可能是導致自己理論不受歡迎的主要原因。
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